외국계 증권사 투자의견 정리 ▶ 신세계(004170) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 703,000원 - 지난해 실적이 높았던데 따른 기저 효과와 신규 점포수 증가세 둔화 등의 역경에도 불구하고 이마트의 마진이 견조한 수준을 유지하고 있고, 백화점의 마진 개선도 기대됨 - 3분기부터 백화점의 매출 모멘텀도 좋아질 것으로 예상 - 과거 밸류에이션과 비교했을 때 현재 주가 수준은 매수를 고려해볼만한 수준 - 최악은 지난 2분기 이미 지났다고 판단 - 추석시즌 등을 지나면서 다소 변동성을 보일 수도 있지만, 내년엔 지속적인 마진 상승과 두자릿수의 영업이익률 증가세 기대 ▶ 영원무역(009970) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 10,500원 - 2분기 실적이 견조한 수준을 이어갔으며, 최근의 주가 하락이 매수 기회를 제공 - 2분기 세전이익이 360억원으로 예상치를 훌쩍 뛰어넘었으나 늘어난 세금으로 순익은 전년 동기 대비 4% 가량 감소 - 올해 주당순익 전망은 하향 조정하나 내년엔 비용 통제 효과가 나타날 것으로 기대하며 전망치를 상향조정 - 수요 증가세가 지속돼 실적 성장이 추가적인 주가 상승을 이끌 것으로 판단.

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