[브리핑] 텔코웨어(078000) - 이동통신의 핵심 솔루션 산업...동양종금증권

텔코웨어(078000) - 이동통신의 핵심 솔루션 산업...동양종금증권

- 투자의견 : 매수 (신규)
- 목표주가 : 17,000원

< 이동통신의 핵심 솔루션 산업>
이동통신의 핵심 솔루션 이동통신의 음성통화 및 데이터서비스 등 각종 서비스를 가능하게 하기 위해서는 다양한 모바일 인프라가 필요하며, 이를 위한 모바일 핵심 인프라는 크게 지능망, 핵심망, 데이터망, 방송 및 메세징 등의 솔루션이 있다. 지능망은 신규서비스를 도입할 경우 기존의 장비나 시스템으로 이를 가능하게 하는 솔루션이며, 핵심망은 이동통신 전체에 대한 주요 제어기능을 담당하는 솔루션이다. 또한 데이터망은 음성통화를 제외한 데이터서비스를 제공하기 위한 솔루션이다.

국내 이동통신시장의 음성통화 매출액은 통화량 증가에도 불구하고 치열한 경쟁에 따른 가격인하로 올해부터 마이너스 성장세가 전망된다. 그러나 이러한 음성통화 시장의 마이너스 성장에도 불구하고 전체 이동통신 시장규모는 당분간 2~3%의 안정적인 성장이 전망된다. 이는 음성통화를 제외한 부가서비스 매출이 30%대의 고성장세를 이어갈 것으로 전망되기 때문이다.

국내 모바일 인프라 솔루션 시장의 성장성은 밝다. 국내 이동통신 음성통화 매출 성장성은 이미 둔화된 상태이며, 향후 이동통신 시장의 성장엔진은 음성통화를 제외한 부가서비스가 될 것이다. 따라서 국내 이동통신 사업자들의 향후 투자는 기지국 등과 같은 장비 위주보다는 각종 부가서비스 개발을 위한 투자로 이어질 것으로 전망된다. 이러한 이동 통신사들의 부가서비스 개발 투자는 각종 모바일 솔루션 시장 확대로 이어질 것으로 판단된다.

모바일 인프라 솔루션 개발업체인 텔코웨어에 대한 투자의견과 목표주가를 Buy와 17,000원으로 제시한다. 이는 동사가 국내 최대 이동통신업체인 SKT의 주요 모바일인프라 솔루션을 독점적으로 제공하고 있으며, 향후 망의 진화와 신규 부가서비스에 따른 신규 및 교체 수요가 꾸준히 발생할 것으로 판단되기 때문이다. 또한 중국 등 해외 이동통신 시장이 확대되면서 이미 기술력을 인정 받은 동사의 솔루션 수출이 올해부터 본격화될 것으로 판단된다.

** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.