하이닉스(000660) - 3Q 이후 회복 시나리오 유효, TP 40,000원 유지...동양증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 40,000원 ● 06년 1Q 실적 : 매출 QoQ 13.3% 감소한 1.51조원, 영업이익 30.3% 감소한 3,762억원, 순이익 61.5% 감소한 2,894억원. 환율 하락, NAND 가격 급락에도 불구 양호한 실적 시현. 특허 관련 충당금 1천억원. M7 NAND 전환 시작, 상황 따라 규모 확대 ● DRAM : 2Q D램 ASP 1Q대비 8% 하락 예상. Bit Growth는 10% 증가에 그칠 전망. 2Q D램 매출 QoQ 0.5% 감소한 9,596억원, 영업이익 5.9% 감소한 1,521억원 예상 ● NAND Flash : 2Q NAND ASP 1Q대비 23% 하락 예상. MLC와 70nm 4Gb 양산확대로 Bit Growth 28%로 회복될 전망. 2Q Flash/S램 매출 QoQ 4.8% 감소한 5,207억원, 영업이익 22.3% 감소한 1,667억원 예상 2Q 매출 QoQ 2.0% 감소한 14,803억원, 영업이익 15.2% 감소한 3,189억원 예상. 3Q 매출, 영업이익 각각 9.6%, 15.7% 증가하며 본격적인 실적 회복 전망. 06년 전체로는 매출 YoY 11.3% 증가한 64,014억원, 영업이익 4.6% 증가한 14,957억원 예상 Buy 투자의견 유지. 06년 예상 BPS 15,682원에 PBR 2.5배 적용한 TP 40,000원

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지