[소매업] 소비전망 개선...현대증권 - 투자의견 : Overweight (Neutral에서 상향) 6월 소비지표는 백화점 매출성장이 약간 주춤했지만 전반적으로 호조를 지속하였는데 이는 1)휴일 일수 +1일, 2)판매자 및 공급자의 마케팅 활동 증가 및 3)부동산 및 주식시장 강세 등에 힘입은 것으로 판단됨. 하반기에도 미래 기대 수입 증가 및 업체들의 상품가격 인하 등과 맞물려 소비성향 증가가 예상되어 양호한 소비지표가 기대됨. 이를 고려하여 소매업종 투자의견을 기존 Neutral에서 Overweight로 상향 조정함. Top pick은 여전히 신세계(004170, BUY)이며 8월 이후 백화점 본점 재출점에 따른 구매력 증가 및 할인점 추석 특수 등 강한 실적 모멘텀을 고려한 선취매는 계속 유효함. 동사에 대한 적정주가를 기존 370,000원에서 420,000원으로 상향 조정하며 이는 기존 시장대비 PER 할증율 100%를 동일하게 적용한 것임. 현대백화점(069960)에 대해서는 기존 Marketperform에서 BUY로 상향 조정하며 이는 예상보다 양호한 소비전망으로 계열사를 포함한 실적 전망이 나쁘지 않고 주식가치 할인 축소가 기대되기 때문임. 적정주가는 거래소시장 평균 PER 10배에 소폭 할증(10%)를 적용하여 62,000원을 제시하며 2002년 소비경기 호조 시 받았던 일부 할증 및 재무 건전성이 높아졌음을 고려한 것임. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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