현대차(005380) - 시대를 타고난 TG...서울증권 - 투자의견 : 매수(BUY) 유지 - 목표주가 : 76,000원 (상향) ● 소비의 양극화로 TG효과 하반기까지 이어질 전망 2005년 TG(그랜저XG 후속, 이하 TG)의 내수판매목표는 4만대이고, 수출은 만7천대이다. 5월 27일까지 TG의 총계약대수는 만5천대로 고객에 납기되기까지 3개월 정도가 소요될 전망이다. TG의 본격적인 판매가 이루어지지 않음에도 불구하고 TG의 매출기여도는 5월에 9.7%로 2005년 1월부터 4월까지 평균값보다 3.4%나 급등하였다. 소비의 양극화가 심화되고 있는 국내시장을 감안할 때 TG의 신차효과는 하반기에도 지속될 전망이다. ● 5월 수출증가세 감소했지만 양호함 5월의 수출판매대수는 전월대비 7.1% 감소하였다. 중국공장의 CAPA 증설(기존 15만대에서 30만대로)을 위한 라인정비로 중국의 생산-판매가 만대 정도 감소했기 때문이다. 그러나 일시적인 이유로 수출 성장추세에서 벗어날 수 있으나, 큰 흐름에서 동사는 미국과 중국 중심의 수출증가 추세를 내년까지 지속할 것으로 전망된다. ● 투자의견은 매수(BUY) 유지, 목표주가는 76,000원으로 상향 목표주가는 기존목표값보다 8.5% 상향 조정한 76,000원을 제시한다. 올해 목표 PER은 3년(’04~’06) 간 EPS성장성을 감안하여 8.6배로 설정한다(2005년 EPS 8,812원). ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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