국민은행(060000)- 저성장 국면의 대안...동원증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 50,000원 (46,500원에서 상향) - 버블 해소과정의 저성장, 시장금리 하락에 따른 마진 압박, 외국계 은행 진입에 의한 경쟁 격화, 내수경기 위축에 따른 신용위험 상 승 등 은행 영업환경이 순탄하지는 않음 - 그러나 국민은행은 방대한 소매고객 기반과 보유 자산을 토대로 높은 영업마진을 유지하면서 저성장 국면을 헤쳐나갈 수 있는 은행 중 하나 - 2005년은 국민은행에 자산건전성과 수익성 회복의 원년이 될 것 - 신임 행장 취임과 함께 빠르게 진행되고 있는 체제 정비 과정이 돋보임 - 책임경영체제의 조기 구축과 노조 단일화 등 조직문화 통합 측면에서 긍정적인 변화의 조짐이 보임 - 점진적 인력축소와 조직축소 등 단계적 구조조정으로도 효율성을 제고할 수 있는 은행 - 대손충당금 적립비율 87%를 가정해 4분기중 6천200억원의 순손실을 추정 - 이에 따라 2004년 추정 순이익을 8천689억원에서 625억원으로 하향조정 - 이는 신임 행장의 자산건전성 조기 회복 의지를 반영한 것으로 숨겨진 부실자산의 현실화를 의미하는 것은 아니므로 2005년과 2006년 순이익을 각각 16.1%, 26.4% 상향 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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