[제약] 전문의약품 호조 지속 전망...동원증권 - 투자의견 : 비중확대 (유지) - 제약업종지수가 신고가 행진을 지속하고 있으나 전문의약품 호조 지속 전망 등을 감안해 '비중확대' 의견을 유지 - 우선 의약분업 이후 전체 의약품에서 차지하는 비중이 높아진 전문 의약품의 호조가 올해에 이어 내년에도 계 속될 전망 - 전문의약품 시장 성장을 가져온 만성 성인질환치료제가 주로 고혈압 당뇨 고지혈증 동맥경화 등으로 질병 발 생시 영구 복용이 불가피해 안정적인 성장이 가능하기 때문 - 국내 제약업종의 가장 큰 리스크 요인은 정부의 약제비 억제정책이었는데 국민건강보험공단의 재정수지가 지 속적으로 개선되면서 이런 정부의 약제비 억제정책이 완화되고 있음 - 다른 리스크 요인인 외국자본계 제약업체의 시장점유율 상승도 금년부터 정체 내지 감소세로 전환되는 추세인 데 이는 외자계 제약업체가 보유한 대형 블록버스터 오리지널신약의 물질특허가 2000년 이후 지속적으로 만료 되면서 국내 제약업체의 제네릭 개발을 촉진시키고 있기 때문 - 국내 제약업종 주가수익배율(PER)은 시장 대비 41% 할증돼 있으나 일본을 제외한 이머징마켓 아시아국가 제약 업종의 평균 PER가 시장대비 70% 할증돼 거래되고 있는데 비해 밸류에이션상 저평가돼 있다고 판단하는 점 도 '비중확대' 의견 유지의 근거 - 제약업종의 Top picks : LG생명과학[068870], 대웅제약[069620], 동아제약[000640] 등 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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