일진머티리얼즈(020150) - 일렉포일 시황호조와 선제적 설비증설로 고속성장...우리투자증?? - 투자의견 : Buy (신규) - 목표주가 : 37,000원 (신규) ● 투자의견 Buy 및 목표주가 37,000원 신규 제시 - 2월 23일 IPO코멘트 자료와 3월 16일 기업탐방노트 자료를 발간한 일진머티리얼즈에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 37,000원으로 커버리지 개시 - 목표주가 37,000원은 잔여이익모델(RIM, 주요 가정 beta 1.0, market risk premium 6.0%, risk free rate 4.0%, 향후 12년 순이익 성장률 CAGR 15.7%)을 통해 산출되었으며, 현재 주가 대비 19.4%의 상승 여력 보유 ● 2차전지 소재업체로 산업 내 매력도 최고 - 2012년까지 제한적인 공급증가로 일렉포일 시황 호조가 이어지는 가운데 전기차 시장 확대로 수요 급증 가능성 높음 - 타이트한 일렉포일 수급상황에서 선제적인 설비확장으로 2차전지 업종 내 가장 큰 매력 보유. 향후 추가 설비증설 진행시 매력도 추가 상승 예상 - 주요 고객인 글로벌 전기차 배터리 Leader, LG화학과 삼성SDI 배터리 사업과 동반성장 전망 ● Valuation 프리미엄 확대 전망 - 2011년, 2012년 P/E 각각 16.0배, 12.4배로 시장대비 프리미엄 거래 중 - 빠른 산업성장과 동사의 높은 이익성장성에 힘입어 프리미엄 확대 전망 1) 2분기 영업이익 전 분기 대비 113.2% 증가 전망 2) 2011~2016년 EPS 성장률 CAGR 23.1% 예상 - 원재료인 동가격과 환율변동을 일렉포일 판가에 반영할 수 있는 가격 결정권 보유, 안정적인 고마진 유지 가능

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