[자동차] 6월 글로벌 자동차 시장 동향 (현대차, 모비스 2Q Preview)...동양종금증권 ● 업황: 6월 글로벌 자동차 판매 전년동월대비 10.6% 증가 2010년 6월 글로벌 자동차 판매는 전년 동월대비 10.6% 증가했지만, 5개월 연속 모멘텀 둔화가 지속되고 있음. 현 추세가 이어질 경우 오는 8~9월에 YoY기준으로 마이너스 성장 전환 전망. 하반기 글로벌 자동차 판매는 전년 하반기대비 소폭 감소(-2.5%)할 전망. 이유는 1) 2009년 하반기 판매 레벨이 높았고, 2) 부동산 가격 회복 및 주식 시장 상승에 대한 불확실성이 상존해 Wealth Effect를 기대하기 쉽지 않은 상황이며, 3) 2009년 글로벌 경기 침체 영향으로 미루어왔던 수요가 2010년 상반기에 대부분 소진되었다는 판단 때문. ● G2(미국 중국)가 흔들리고 있음 미국 자동차 판매가 상반기에 16.8% 증가했음에도 불구하고 판매 회복이 질적으로 견조하지 못하다는 판단. 이유는 1) 상반기 증가는 최종소비자 수요가 아닌 상업용 수요에 의해 견인되었고, 2) 평균 차량 구입연령이 아직도 높은 수준이며, 3) 차량구입가격대비 소득 수준이 2009년 대비 낮아지고 있기 때문. 중국 시장은 상반기에 47.9% 증가를 기록. 하지만 지난 1월 고점( 121% YoY) 이후 5개월 연속 판매증가율 둔화가 계속되고 있고, 작년 하반기 판매 레벨이 높아 올 하반기에 플러스 성장이 지속되기 힘든 구조. 최근 인건비 상승이 구매력 상승 효과로 이어질 수 있지만, 업체들의 수익성 악화로 연결돼 자동차 산업의 구조조정을 유발시킬 가능성도 배제 못함. ● 현대차, 현대모비스 2Q 실적 전망 현대차: 매출액 9.45조원( 16.9% YoY), 영업익 8,030억원( 22.2% YoY), 세전익 1.34조원( 32.2% YoY) 전망. 컨센서스 대비 매출액은 소폭 상회, 수익성은 소폭 하회 전망. 현대모비스: 매출액 3.5조원( 38.1% YoY), 영업익 4,510억원( 23.9% YoY), 세전익 7,110억원( 31.1% YoY)으로 전 부문 사상 최대 실적 전망. 컨센서스 소폭 상회 전망. ● 현대차 TP 17만원(기존 15만원), 현대모비스 TP 25만원(기존 21만원)으로 각각 상향 - 현대차 : 투자의견 ‘Buy’를 유지하고 목표주가를 17만원으로 상향 - 현대모비스 : 투자의견 ‘Buy’를 유지하고 목표주가를 25만원으로 상향

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