대교(019680) - 2분기 평균회원수 순증 기록 중, 6월말 중간배당 기대...우리투자증권 - 투자의견 : Buy 유지 - 목표주가 : 6,600원 유지 ● 2분기 실적 Preview: 눈높이 회원수 순증, 성장사업부 수익성 개선 긍정적 - 대교의 4월부터 6월 현재까지 평균 눈높이 회원수는 약 192만명으로 1분기보다 소폭 증가, 전년동기대비 1.6% (3만명) 증가한 것으로 추정됨. 4월과 5월 주춤했으나 6월 이후 순증한 것으로 파악됨. 회원수 순증에는 러닝센터 확대가 상당히 기여함. 5월 말 기준 415개 러닝센터를 오픈하면서 1분기말대비 63개 추가 오픈한 결과, 전체 눈높이사업부에서 비중은 21%로 상승 (1분기말 17%). 러닝센터 비중 확대로 눈높이 사업부 전체 마진 축소는 불가피해보이나 이는 정률법상각 1차년도가 끝나는 2011년 하반기 이후에는 개선될 수 있는 부분임 - 그밖에 차이홍, 솔루니 회원수는 3월말 수준 유지하고 있으며, 눈높이를 제외한 성장사업부문은 2분기에 BEP 도달이 가능할 전망 - 페르마에듀 영업손실 회복 중: 지난해 계열사 페르마에듀의 영업권 잔여분을 모두 상각함에 따라 페르마에듀 실적은 1분기 3.5억원 손실에서 2분기 흑자전환 가능 전망 - 2분기 실적은 매출액 2,151억원 (+2.1% y-y), 영업이익 179억원 (+4% y-y) 수준으로 시장 기대치 부합할 전망 ● 하반기까지 지속적 신한지주 매각 계획, 배당주로서도 부각 메리트 - 보유주식 신한금융지주 (055550.KS)의 현재 시가는 2,316억원 (6월 현재 509만주 보유)으로 우량한 자산가치 부각. 동사는 금년 한해동안 지속적으로 동 보유주식을 매각할 계획에 있으며 매각대금은 러닝센터 증설 등 Capex 투자에 쓰일 전망 - 동사는 6월말 중간배당을 하는 회사로 금년 6월말 주당 100원의 현금배당이 기대되며, 12월말에는 최소 150원/주의 현금배당 기대됨. 현 주가 기준으로 반기말에 2%, 기말까지 보유시 5% 배당수익률이 기대되어 배당주로 부각 가능

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지