프롬써어티(073570) - NAND 투자 확대로 악천후 벗어나 맑음...NH투자증권 - 투자의견 : 매수 (상향) - 목표주가(6개월) : 6,000원 ● 투자의견 ‘매수’로 상향, 목표주가 6천원 제시 프롬써어티에 대한 투자의견을 ‘매수’로 상향하고 목표주가 6천원을 제시. 2010년 매출 562억원, 영업이익 51억원, 순이익 55억원으로 개선. 목표주가는 2010년 EPS 428원의 14.1배, 2011년 EPS 726원의 8.3배 수준. 반도체업체의 Capex 확대에 따른 장비 수주 증가를 통해 빠른 주가 상승 모멘텀을 예상. 조만간 주력제품인 TF4000의 수주가 임박하였다고 판단. ● NAND 투자 확대 및 SSD 시장 성장 수혜 휴대폰향 수요에 힘입어 NAND Flash 시황이 개선됨에 따라, NAND Capex 확대 예상. 프롬써어티의 주력제품인 TF4000(NAND Wafer level 메인 테스터)의 매출 확대 전망. SSD 시장의 성장도 프롬써어티의 SSD 테스터 매출 증가에 한 몫. ● 09년 하반기 개선은 상품 매출 영향, 10년부터 NAND Tester 매출로 본격화 2009년 하반기의 매출 회복은 궁여지책인 LCD 모니터 상품 매출 영향. 실질적인 개선은 TF4000의 매출 확대를 통해 2010년 상반기부터 본격화 전망. R&D 비중이 높은 만큼, 장비 매출을 통한 영업이익률의 급격한 회복 가능. ● 재무구조 개선 및 자회사 실적 회복으로 재무적인 리스크 감소 프롬써어티는 일반공모 유상증자를 통해 재무구조를 개선(2010/3/5 상장, 발행금액 101.4억원, 3백만주@3,380원)). 자회사인 아이테스트는 반도체 업황 개선에 힘입어 실적 개선 중(2009년 매출 806억원, 영업이익 123억원, 순이익 25억원).

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