일진전기(015860) - 일석이조!...한국투자증권
- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 10,600원 (상향)
* 분할 후 합병을 통한 지주회사 전환으로 가치 상승
6개월 목표주가를 10,600원으로 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 현 주가 대비 Upside Potential은 36.0% 이다. 목표주가를 상향한 이유는 일진전기가 일진케이블(가칭)과 일진홀딩스(가칭)로 분할되기 때문에 각각의 가치를 Sum of the parts 방식으로 산출하여 합산하는 방식으로 변경했기 때문이다.
* 일진전기를 일진홀딩스(가칭), 일진케이블(가칭), 일진개발(가칭)로 분할
- 일진전기를 물적분할하여 일진개발을 분리
- 일진개발(가칭)이 분리된 후 전선사업부분과 투자부분으로 인적분할
- 일진다이아몬드도 투자부문과 사업부문으로 인적분할
- 일진다이아몬드의 투자부문을 일진전기의 투자부문이 흡수합병
- 현재 일진전기는 08년 8월 1일에 일진홀딩스로 변경
- 일진전기의 전선사업부문은 일진케이블(가칭)로 08년 8월 1일 재상장
- 기존 일진전기 주주에 1주당 일진홀딩스 0.391주, 일진케이블 0.609주 교부
* 분할 상장 후 주주가치 17.8% 상승할 전망
- 현 일진전기의 주당 가치는 9,000원
- 일진케이블의 주당 가치는 12,000원, 일진홀딩스의 주당 가치는 8,000원 예상
- 일진전기의 주주가 교부 받을 예정인 일진케이블과 일진홀딩스의 주당 가치의 합계는 10,600원
- 결국, 일진전기의 주당 가치는 17.8% 상승
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