남광토건(001260) - 계열사의 대경기계 인수를 계기로 향후 해외 플랜트 사업 진출의 교두보 마련!...한화증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 22,000원 * 동사의 계열사인 온세텔레콤(유비스타와 온세통신의 합병법인)이 대경기계 지분 35.9%를 확보 * 국민연금 07-1 기업구조조정조합 QCP12호(온세텔레콤, 국민연금, 큐캐피탈이 공동으로 출자하여 설립)가 채권금융기관(외환은행, 신한은행 등)이 보유한 대경기계 지분 67.59%(370만주)를 11월 19일 인수 완료함. * 온세텔레콤이 보유한 대경기계 보유지분의 50%를 2008년 1월에 대한전선으로 매각하기로 11월 16일 약정 체결 * 대경기계와의 시너지는? 1) 플랜트 부문의 신규 진출로 사업 포트폴리오 개선 2) 대경기계의 주력 제품인 열교환기, 저장 탱크, 산업용 보일러 등을 기반으로 앙골라, 남아공 등 신흥 산유국의 에너지 플랜트 건설 및 에너지 공급사업 추진 3) 계열사인 온세텔레콤과 대경기계, 그리고 대경기계 인수 파트너인 대한전선과의 협력을 통한 해외 수주 기회 확대 * NIEC(앙골라 현지합작법인)를 통하여 앙골라에서 수주 추진중인 프로젝트 규모는 총 10억달러에 달하고 있으며, 12월과 2008년 초에 걸쳐 순차적으로 수주될 것으로 예상됨. * 주요 프로젝트는 ZR9 주택개발사업 2억달러, Soyo LNG 저장탱크 2~3억달러, 경기장 2억달러, 탈라토나 컨벤션센터 전시 시설 0.5억달러, 기타 3억달러 등임. ZR9 주택개발사업은 이미 선수금이 입금된 상태로 사실상 수주는 이루어진 상황이며, 세부설계가 완료되면 바로 계약이 이루어질 전망. * 향후 해외 수주 성사 여부, 세부 재무 및 원가 항목의 재추정을 통하여 2007~2008년 영업실적과 목표주가의 상향을 검토할 예정임.

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