[Korea Steel Dynamics] 10월 성수기 진입으로 내수 전망 밝아...한국증권 * Global 철강가격 9월 이후 회복세: 6월초부터 하락하던 세계 철강가격은 철강사의 수요탄력적인 생산조절과 견조한 수요로 유럽지역 판재류가격을 제외하고 9월부터 회복세다. 8월부터 상승세를 보이던 중국의 철강가격이 소폭 하락하고 있는 것은 추세적이 아닌 일시적 조정으로 판단된다. * Top pick은 POSCO, 고려아연, 한국철강, 대한제강, 디씨엠: POSCO(장기매수/TP상향 913,000원)는 Global 철강사 중 경쟁력은 세계 최고 수준이지만 해외 성장성이 주가에 미반영되어 있어 장기매수를 추천한다. 고려아연(매수/TP 230,000원)은 시장 PER 대비 50% 수준에서 거래되고 있어 지나치게 저평가 되었다. 한국철강(매수/TP 121,000원)은 단조설비 확장 투자로 2008년부터 이익증가가 기대된다. 대한제강(매수/TP 72,000원)은 전기로 설비 투자가 완료되는 2008년부터 이익 증가가 기대된다. 디씨엠(매수/TP13,000원)은 8월 하순경 경쟁사인 네오스틸 부도에 따른 반사이익이 크게 기대된다. * 현대제철 열연코일 가격 4만원 인상으로 현대하이스코 등 냉연사 수익악화 전망: 현대제철은 10월 1일 주문 투입분부터 열연코일 가격을 톤당 4만원 인상하여 현대하이스코(비중축소/TP 8,300원)의 수익성 악화가 예상된다.

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