POSCO(005490) - 포스코 주가 30만원대 진입...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) 1. 예상보다 철강가격이 안정되고 있는 점: 내년도 아시아 철강가격은 연초 약세 후 하반기로 갈수록 안정될 것으로 보임. 각국의 철강가격 안정 노력, 중국의 철강구조조정 등으로 철강가격이 예상보다 안정되어 포스코의 수익성이 보다 안정될 전망. 최근 중국 열연가격은 상반기 500달러에서 11월말 400달러로 하락후 12월 들어 410달러에서 반등. 2. 향후 성장성과 수익성 ROE를 높일 인도제철소가 차질 없이 진행될 것으로 보이는 점: -인도제철소의 걸림돌이었던 일부 완강히 이주를 거부하는 주민들과 협상이 진행되고 있어 인도제철소 건설이 차질 없이 진행될 수 있을 것으로 판단. -현재 이구택 회장은이 인도출장 중. 포스코는 07년에 부지매입과 부지조성사업을 진행하고 08년에 제철소 건설 시작을 통해 10년에 1차로 400만톤 생산체제를 구축할 예정. -인도제철소는 자체 원료를 바탕으로 포항과 광양제철소보다 높은 수익성을 보이면서 향후 포스코의 수익성과 ROE를 높일 것으로 판단. 이에 따라 주당순자산 1배를 따라 움직여 온 포스코 주가는 1배 이상으로 한 단계 레벨업 할 것으로 보임. 3. 장기 주가 전망-BUY 의견: 당사는 2002년부터 시작된 세계 철강경기 및 가격 상승국면이 2008년까지 지속될 것으로 보며, 포스코 주가는 적어도 2007년 하반기까지 상승국면을 이어 갈 것으로 판단.

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