디오스텍(085660) - 렌즈로 광학 기술을 보다...삼성증권 - 투자의견 : BUY(H) - 목표주가 : 16,400원 전 삼성테크윈 카메라 설계 연구원들이 주축이 되어 설립되었으며, 2005년 3분기 누적 출하량 기준 국내시장 점유율 1위의 카메라폰용 렌즈모듈 제조 업체임 (삼성테크윈, 삼성전기 등 렌즈 모듈을 자체적으로 생산하는 카메라 모듈 업체를 제외). 2005년 이후 고성능의 3G 휴대폰과 함께 시장을 확대해 가고 있는 메가급 이상의 고화소 카메라 모듈이 전체 카메라 모듈에서 차지하는 비중은 2005년 37.8%에서 2007년에는 70.2%까지 확대될 예상임. 타 경쟁사 대비 우월한 설계 기술을 바탕으로 메가급 렌즈 모듈 생산력에서 경쟁력을 보유하고 있는 동사는 고화소 메가급 카메라폰 비중 증가의 최대 수혜주가 될 예상임. 2004년 ~ 2007년 CAGR 54.9%가 예상되는 렌즈 모듈 관련 매출 신장이 성장축으로 작용하여 동사의 2006년 매출은 전년 대비 85.2% 증가한 577억원을 기록할 전망임. 고가의 메가급 렌즈 모듈 출하량 증가의 가시화로 2006년 영업이익은 전년대비 214.6% 증가한 73억원을 기록할 것으로 추정함. 이에 따라 2006년 수정 EPS는 전년대비 48.6% 증가한 1,367원로 전망하며 2004년 ~ 2007년 수정 EPS 증가율 CAGR은 77.0%에 이를 전망임. 메가급 카메라폰 렌즈 모듈 국내 선두 업체로서의 프리미엄을 반영하여 target multiple 12배를 2006년 예상 수정 EPS 1,367원에 적용, 6개월 목표주가 16,400원과 BUY(H) 투자의견으로 커버를 시작함. 비수기인 1분기 이후 실적 개선세가 가시화 될 전망이며 1월27일 이후 보호 예수 물량 출하 의한 주가 조정이 있을 경우 매수기회가 될 것임. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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