씨디네트웍스(073710) - 05 3Q 양호, 4Q는 더 좋을 전망 !!...메리츠증권 - 투자의견 : BUY (유지) - 목표주가 : 23,600원 (22,300원에서 상향) - 05 3Q 외형은 직전분기 대비 18% 정도의 높은 증가세 예상 - 05 3Q 영업이익률은 End User 가격이 낮은 다운로드 부문 매출 비중이 상대적으로 증가하여 직전분기 대비 다 소 악화될 전망 - 05 4Q는 수능 특수에 따른 스트리밍 부문 매출 호조, EC 성수기에 따른 캐시 부문 매출 호조로 3Q보다 더 높 은 외형 증가세 예상 - 05 4Q는 외형 증가에 따른 영업레버리지 효과는 물론 End User 가격이 높은 스트리밍 및 캐시 부문 매출 비중 의 증가로 영업이익률 크게 개선될 전망 - 매 분기 꾸준한 외형 증가세, 안정성의 바탕 위에 성장성까지 겸비 - 06년 이후 영업이익률 점진적 개선 전망(매출 증가에 따른 레버리지 + 스트리밍 및 캐시부문 매출 비중 증가) - 06E EPS 소폭 상향 + 적용 PE Multiple 소폭 상향으로 3M TP 소폭 상향 - 3M TP 종전 22,300원에서 23,600원으로 5.8% 상향 - 최근 주가 급등에도 불구하고 새로운 3M TP는 현재주가 대비 12.9%의 상승여력 남아 있어 투자의견 BUY 유지 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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