[브리핑] 삼성테크윈(012450) : 삼성전자 디카 진출 뉴스 관련 급락...동양증권

삼성테크윈(012450) : 삼성전자 디카 진출 뉴스 관련 급락...동양증권

- 투자의견 : BUY(유지)
- 목표주가 : 17,400원(유지)
- 05년 추정EPS : 1,373원(유지)

전일(9/6) 삼성전자의 디지털카메라 시장 진출 뉴스로 삼성테크윈 주가 급락.

뉴스 내용은 삼성전자가 최근 독일 베를린에서 열린 ‘IFA 2005’ 전시회에 디지털카메라 미니켓(모델명 VP-MS15)를 선보였다는 것임. Miniket은 기존 삼성전자 캠코더 제품군 가운데 캠코더, MP3P, 디카 등의 기능을 초소형 사이즈에 구현한 캠코더로, 현재 판매되고 있는 Miniket시리즈 중 하나인 VM-M2100은 400만 화소급 디카 기능이 포함되어 있음. 뿐만 아니라 기존에 판매되는 삼성전자 캠코더의 경우 400만-500만 화소 디지털카메라 기능은 대부분의 제품에 포함되어 있음.

전일 뉴스에 삼성테크윈 주가가 민감하게 반응한 것은 ① ‘IFA 2005’ 출품모델이 삼성테크윈의 디지털카메라 신제품인 ‘#1 MP3’와 디자인이 비슷함에 따라 디지털카메라와 캠코더의 구분이 모호해지는 시기로 진입했을지 모른다는 점 ② 삼성전자가 디지털카메라 시장에 진입할 지도 모른다는 불확실성 때문이라 판단됨.

실제로 삼성전자가 디지털카메라 라는 명칭으로 VP-MS15를 판매하게 될 지는 아직 미지수이며, 만일 삼성전자가 VP-MS15를 판매하게 된다 하더라도, 일반적으로 시제품 출시에 이어 본격적인 판매로 연결되기까지의 기간이 있다는 점에서 삼성테크윈의 05년 실적에 영향을 미치지는 않을 것으로 예상됨.

하지만, 최근 삼성테크윈 주가 상승의 많은 부분이 디지털카메라 성장에 대한 기대였다는 점에서 예기치 않았던 삼성전자 디카 진출설은 상승탄력을 둔화시키는 계기가 될 것으로 보이며, 향후 삼성전자와 삼성테크윈의 입장 정리 과정을 주의깊게 지켜보아야 할 것으로 판단됨.

TP 05년 예상 PER 12.7배 수준인 17,400원 유지, 투자의견 Buy 유지.

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