[브리핑] 현대하이스코 (010520) - 당진공장 가동 시작과 함께 도약 단계 진입, 투자의견 상향 조정...메리츠증권

현대하이스코 (010520) - 당진공장 가동 시작과 함께 도약 단계 진입, 투자의견 상향 조정...메리츠증권

- 투자의견 : 매수 (중립에서 상향)
- 목표주가 : 19,000원 (13,000원에서 상향)

: 환율 하락과 강관부문 합리화 효과로 2분기에도 실적 호조

- 2분기 영업이익은 556억원으로 전년동기대비 2% 감소했지만 전분기 대비 19% 증가.

- 환율 하락과 강관 부문 합리화 효과로 인해 예상에 비해 실적 호조.

- 당진공장의 상자소둔설비(BAF)가 6월말부터 가동 시작. 자동차용 강판 등 냉연제품 생산량이 금년에 30만톤,
내년에 135만톤 증가할 전망.

- 2분기 실적 호조와 향후 생산 증가를 감안하여 2005년, 2006년 수익 추정치 상향 조정.

- 당진공장 가동 시작으로 하반기 이후에도 이익 성장이 예상되고 원재료 조달 등 불확실성도 해소되어 투자의
견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정함.

- 6개월 목표주가 1만 3천원에서 1만 9천원으로 상향 조정. 2006년 BPS에 PBR 1.17배 적용하여 목표주가 산출.

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