레인콤 (060570) - 2분기 실적은 추정치를 하회할 전망, 투자의견 ‘중립’으로 하향조정...한국투자증권 - 투자의견: 중립 (하향) - 목표주가 : 17,600원 ■ 투자의견을 ‘매수’에서‘중립’으로 하향조정 레인콤에 대한 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로, 6개월 목표주가도 18,900원에서 17,600원으로 하향조정함. 첫째, 2분기 실적이 신제품 출시가 적었고 내수가 부진해 당사 추정치와 시장 컨센서스를 하회할 전망으로 2005년 수익전망치를 하향조정했고, 둘째, 최근 주가상승으로 2005년 예상실적기준 PER이 9.7배로 코스닥시장 대비 할인율이 축소되었기 때문임 ■ 2분기 실적은 내수 부진 등으로 추정치를 하회할 전망 2분기 실적은 당사 추정치 및 시장 컨센서스를 하회할 전망임 2분기 매출액과 순이익 추정치를 1,250억원과 27억원으로 기존 전망치대비 각각 10%와 49% 하향조정함 2분기에 신제품 출시가 적었고, 내수가 부진했던 것을 반영했음. 2분기 매출액영업이익률이 5.5%로 1분기대비 3.1%P 개선되겠지만 외형 성장세가 둔화되고 있는 점은 우려됨 ■ 다양한 신제품 출시로 3분기 실적은 호조세로 전환될 전망 T-10(5월말), H-10 Junior(6월말), T-30(7월초)에 이어 T-20(7월 중순), U-10(8월 초순) 신제품들이 차례로 출시될 예정임 3분기에는 해외시장이 성수기에 진입하고 다양한 신제품들이 교체 수요를 진작하면서 실적이 호조세로 전환될 전망임 3분기 매출액과 순이익은 전년동기대비 각각 22%와 6% 증가한 1,734억원과 135억원으로 전망됨 ■ 2005년 EPS 전망치 16% 하향 조정 2분기 실적 추정치를 낮춘 것 등을 반영해 2005년 매출액과 순이익 전망치를 기존 전망치대비 각각 1.5%와 16.1% 하향조정했음 2005년 매출액은 5,898억원으로 전년대비 30% 증가하겠지만, 순이익은 233억원으로 46% 감소할 전망임 그러나 수익성이 하반기부터 점차 개선될 것으로 예상되어 2006~2007년 이익 전망치는 소폭 상향조정했음. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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