기륭전자 (004790) - 상반기보다 개선된 하반기 실적 기대...메리츠증권 - 투자의견 : 매수 (유지) - 목표주가 : 9,000원 (11,000원에서 하향) : 신제품출하 지연과 계절적 비수기로 2분기 실적 개선 소폭에 그칠 전망 전일 당사는 기륭전자에 대한 기업 탐방을 실시하였다. 탐방의 주된 목적은 1) 상반기 부문별실적 점검과 2) 하반기 이후 사업 부문별 전망을 확인하기 위함이었다. 위성 DMB,GPS 등의 신규 사업 군 제품 출하의 지연과 위성 라디오 사업부문의 계절적인 비수기로 인해 2005년 상반기 실적은 시장 기대치에 미치지 못한 것으로 판단된다. 탐방 결과 2분기 매출과 영업이익은 400억, 44억 원 전후를 기록할 것으로 추정된다. 이는 당초 당사의 예상 수치인 매출 510억, 영업이익 61억 원을 각각 21%, 27% 하회하는 수치이다. 2005년은 동사에게 있어서 중요한 의미를 지니는 한 해가 될 것으로 전망하고 있다. 이는 05년이 기존 위성 라디오와 SIRIUS에 집중되었던 매출 포트폴리오를 신규 사업군인 DMB와 GPS 부문으로의 다변화를 예상할 수 있는 첫 해이기 때문이다. 특히, 04년까지 독점적인 지위를 유지해오던 위성 라디오 사업부문에서의 경쟁이 올해부터 예상되기 때문이다. 이러한 의미에서 신규 사업군인 DMB와 GPS 의 매출 가시화는 성장성 유지에 중요한 변수이다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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