유비스타 (036630) - 2분기실적도 어닝서프라이즈 일듯...메리츠증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 5,135원 동사는 2001년 이후 적자를 지속했었으나, 2004년 8월 GPS단말기 무선통신업체인 인텔링스가 우회등록 한 이후 1) 대만의 KIPO그룹과 2007년 3월까지 연간 1,500억원의 WLL CDMA단말기를 공급하기로 계약하였으며, 2) TU미디어에 교육용 위성DMB 전용단말기를 독점적으로 공급할 것으로 전망되어 위성DMB테마주로 부각 될 것으로 판단된다. 또한 3) 당사는 USB메모리와 VoIP를 결합한 휴대용 VoIP폰 단말기(USB Memory Stick형)를 개발 완료하여 매출로 가시화 될 것으로 전망된다. 이러한 요인들에 의하여 올해부터 실적이 대폭적인 성장세를 이어갈 것으로 예상된다. 1분기 실적호조에 이어 2분기 매출과 영업이익은 전년동기대비 각각 369.0%, 1,405.3%의 높은 성장세를 나타낼 것으로 예상되어 어닝서프라이즈를 이어갈 것으로 추정된다. 특히 계약건에 따라 하반기의 매출성장세는 더욱 두드러질 것으로 예상된다. 올해 2분기 매출은 최근 대만의 KINPO그룹,현대오일뱅크,Telecard와의 공급계약을 잇달아 체결하여 공급하고 있어 전년동기대비 369.0%(+80.2%QoQ)증가한 250.0억원을 기록할 것으로 전망된다. 이러한 매출증가와 고정비감소,생산성 향상,고부가가치 제품 개발 등으로 인한 수익성 향상으로 영업이익률은 전년동기대비 4.1%p 증가한 5.9%를 나타낼 것으로 예상된다. 이러한 영업이익률 개선으로 영업이익은 전년동기대비 1,405.3%(+82.6%QoQ)증가한 14.8억원을 기록할 것으로 추정된다. 경상이익도 최근 유상증자를 통한 재무개선으로 인해 전년동기대비 대폭 흑자 전환된 12.8억원(+141.4%QoQ)을 달성할 수 있을 것으로 예상된다. 이러한 실적 추정에 근거하여 6개월 목표가 5,135원에 매수를 유지한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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