크라운제과(005740) - 목표주가 상향조정...동원증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 175,000원 (150,000원에서 상향) : 시장지배력 강화 추세와 해태제과 인수 시너지효과를 반영 - 지난 1.4분기 크라운제과의 매출이 작년동기대비 11.5% 늘며 시장점유율도 16.7%로 작년동기보다 1.9%포인트 증가 - 매출호조와 고정비 절감 등에 힘입어 매출액영업이익률 역시 10.1%로 2.5%포인트 상승 - 동사의 실적 호조가 이어져 2.4분기 매출도 작년동기대비 14.4% 늘 것으로 예상 - 2.4분기 매출액영업이익률은 9.9%로 약 10% 수준을 유지할 것으로 전망 - 여기에 해태제과 인수에 따른 시너지효과가 하반기부터 본격적으로 나타날 것으로 예상 - 크라운제과측은 현재 통합구매, 통합물류 등을 통한 올해 비용절감 효과가 140억원, 점유율 확대와 교차판매 에 따른 매출증가 효과가 200억원에 이를 것으로 예상 - 하반기 크라운스낵과의 합병이 이뤄질 경우 지금까지 지분법으로만 반영됐던 크라운스낵의 실적이 직접 영업 이익에 포함돼, 영업이익률이 최소 1%포인트 이상 높아질 것으로 추정 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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