우리조명 (037400), 금호전기 (001210)...현대증권
: 2005년 사상 최대 실적과 더불어 최고의 기술주가 될 전망
* 큰 폭의 증가세를 기록하는 TFT-LCD 패널출하의 최대 수혜
* 2005년 1분기 현재, 여타 LCD 부품업체 대비 단가인하 압력이 거의 없는 상태
- 5월 현재, 실질 공장가동률 95∼100%에 육박하고 하반기 LCD TV 수요증가 CCFL 설비증설 지속
* CCFL 출하증가에 의한 규모의 경제로 2분기부터 큰 폭의 실적호조세 전망되며 2005년 우리조명, 금호전기 각
각 사상최대 실적 달성 예상
- 현 주가는 과거 Up-cycle valuation 대비 30∼50% 할인거래 중으로 하반기 긍정적 LCD 업황 고려시 저평가로
판단
* 2005년 예상실적 기준, 우리조명과 금호전기의 PER은 각각 8.1배, 10.4배로 양사간 28% valuation gap 기록
- 그러나 향후 생산능력 및 영업호전 고려시 valuation gap 점진적 축소와 더불어 주가 상승 기대
* 우리조명 적정주가 7,200원, 금호전기 적정주가 63,000원 유지하며 각각 54%, 30% 상승여력 보유로 투자의견
매수 유지
- 2005년 IT의 최선호 업종은 TFT-LCD가 될 전망이며 우리조명, 금호전기 등은 LG필립스LCD와 더불어 최고의 기
술주가 될 전망
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