[브리핑] 동아제약(000640) - 여전히 적극적 매수가 유효한 시점...우리투자증권

동아제약(000640) - 여전히 적극적 매수가 유효한 시점...우리투자증권

- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 42,000원

: 2분기부터의 실적 모멘텀, 3분기의 신약 출시 기대

* 투자포인트
- 신약개발 성공에 따른 기업가치 상승이 기대된다.
- 전문치료제 분야에서 고성장을 지속 중이다.
- 금년은 자회사 구조조정 완료로 80억원에 가까운 지분법 이익이 예상된다.
- Valuation이 여전히 매력적이다.

- 동아제약의 1분기 실적은 수치상으로는 기대에 미치지 못하나, 내용은 부정적이지 않습니다.
- 작년과 비교하면 주가가 크게 올랐지만, 여전히 적극적 매수가 유망하다고 판단됩니다.

- 1분기 매출은 무수익 사업인 수출 대행 업무 중단에 따라 2.1% 성장에 그쳤고, 영업이익 부진은 박카스 리뉴
얼로 인해 광고비가 작년보다 50억원 증가한데 따른 것으로서 일시적인 것입니다.

- 2분기부터 실적 모멘텀이 기대되고(박카스 가격인상, 처방약 매출 30% 증가), 8월 발기부전치료제 DA-8159의
국내 출시가 기대됩니다.

- 현 주가는 PER 7.6배에 불과하고, 금년 포함 3년간 연평균 32%의 EPS 증가가 기대됩니다.

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