유한양행 (000100) : 유한이라는 이미지에 걸맞는 한결같은 영업실적...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 110,000원 (유지) * 1분기 실적 예상 수준. API사업과 신제품이 기존 주력제품 부진 만회하며 성장 견인 - 매출액과 영업이익은 각각 전년동기비 7.8%와 1%씩 증가 - 대부분 대형 제약사의 2005년 1분기 매출액과 영업이익이 예상에 크게 미달한 것으로 추정되는 약업환경 하에 서도 유한양행이 예상수준을 달성할 수 있었던 원동력은 API사업과 신제품 * 유한화학의 증설 후 에이즈신약원료인 FTC뿐 아니라 항생제 원료 PMH 등 다른 원료사업도 활기 - 신제품의 매출기여도 적지 않았던 것으로 추정 - 지난해 발매한 제네릭의약품 글라디엠(당뇨병), 암로핀(고혈압) 등의 매출이 호조를 보여 항생제 중심으로 구 성되어 있는 기존 주력제품의 부진을 만회하고 있는 것으로 추정 * 레바넥스의 허가 금년 내 가능할 것이나 본격 발매는 위궤양, 위염 등의 적응증이 추가되는 내년 이후 예상 * 투자의견 매수, 목표주가 110,000원 유지. - 기업이미지에 걸 맞는 한결 같은 영업실적, 공장이전에 따른 세금감면 임박, 레바넥스를 비롯한 R&D 부문 성 과 가시화 등이 투자포인트 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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