[한국증시 전략] 지수 목표 1,100p, 조정이 기회...UBS : 한국 증시의 전망이 여전히 긍정적, 조정이 기회 - 한국 증시가 지난해 8월이후 42%(달러기준 56) 랠리를 달리다 3월 중순 고점을 치고 11% 조정 - 1분기 취약한 기업실적과 G7의 경기선행지수(6개월) 하락 반전,미국 등 해외 변수 불확실 등에 기인 - 그러나 펀더멘탈 요인상 긍정적 전망을 뒤집을 이유가 발견되지 않아 조정은 더 좋은 진입 기회 - 기업이익의 경우 2분기부터 전기대비 개선될 것으로 기대한 가운데 3분기는 의미있는 회복까지 발전할 것으 로 예상 - 또한 부진한 시장분위기속 증시로 자금 유입이 지속되고 국내 도소매 판매율 증가 반전과 G7 선행지수도 정점 이 아닌 바닥에 근접 - 거시 환경이 증시에 부정적이지만은 않음 - 특히 3.4분기부터는 IT기업 수익성이 본격적으로 반등하고 자동차 등 수출 기업들이 원화 강세에 대응해 단가 를 인상하면서 기업 이익이 개선될 것 - 지난 3월 중순이래 지수가 약 11% 밀려났는데 이는 작년 8월 이후 급반등한데 따라 조정의 필요가 생긴데다 1.4분기 기업 실적이 기대에 못미쳤기 때문 - 최근 선진 7개국(G7) 경기 선행지수가 하락하고 미국 경기 등 대외 요인이 불확실한 점도 영향 - 올해 이익 기준 주가수익비률(PER)이 현재 7.4배로 과거 평균치인 9.9배에 미달하는 점과 아시아 증시대비 할 인율도 38%로 역시 평균치 22.7%보다 더 하락한 점을 감안할 때 현재 지수는 저평가 상태 - 목표주가 1,100포인트를 유지 - 투자의견 `매수'로 상향조정 : POSCO[005490], KT&G[033780], 코리안리[003690] - 선호 종목 : 삼성전자[005930], 태평양[002790], 기아차[000270], SK[003600], 호남석유화학[011170], 대구 은행[005270] 등 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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