[브리핑] 마니커(027740) - 금년 실적 Turn-around : 마니 커질듯...한양증권

마니커(027740) - 금년 실적 Turn-around : 마니 커질듯...한양증권

- 투자의견 : 매수 (신규)
- 목표주가 : 18,000원

- 마니커에 대한 6개월 투자의견은 매수(Buy)를 제시하며, 커버를 시작한다.

① 금년 실적이 Turn-around가 기대되기 때문이다.

매출액은 전년대비 12.1% 증가한 1950.3억원, 영업이익은176% 증가한 115.1억원, 순이익은 415.2% 증가한 85억원을 기록할 것으로 전망된다.

특히 수익성이 사육부분의 직접 운영, 적자부문이었던 용인 제5공장 위탁임대, 환율하락과 곡물가격 안정화로 대폭 호전된다. 금년 1분기 실적도 작년 1분기 닭고기 평균 가격이 1,136원인데 비해 금년 1분기는 1,830원임을 감안하면 대폭 호전될 것으로 보인다.

② Valuation이 매력적이다.

2005년 예상 실적기준으로 P/E 가 3.0배, EV/EBITDA 3.5배로 업종평균이나 제조업평균에 비해 크게 저평가되어 있다. 시장 M/S 1위인 하림과 비교해도 매출액이 하림의 45% 수준인데 비해, 시가총액은 18% 수준에 불과하다.

- 따라서 6개월 목표가격은 2005년 예상 EPS에 음식료 업종평균을 50% 할인하여(5배) 적용한 18,000원을 제시한다.

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