GS홀딩스 (078930)- LG칼텍스정유 실적 호전 지속, 주가 추가상승 가능...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 31,000원 (25,200원에서 상향) LG칼텍스정유 2005년 순이익 13.8% 상향 - WTI유가가 배럴 당54달러에 육박하면서 아시아 정제마진도 연초 배럴 당 5달러 수준에서 최근 8달러를 상회하는 강세를 보이고 있으며 동사 화학사업 주력제품인 PX, 벤젠 등도 타이트한 수급상황과 고유가로 가격이 견조한 상승세를 보이고 있음. 이러한 석유정제와 석유화학 등 주력사업의 실적호전을 반영해 LG칼텍스정유의2005년 영업이익과 순이익 전망치를 기존대비 각각 5.3%,13.8% 상향 조정함. 지난해 사상최대의 영업이익을 기록한 바 있는 동사는 고유가에 따른 정제마진 강세와 석유화학경기 활황으로 2005년에도 사상최대의 영업이익을 경신할 것으로 전망됨. LG칼텍스정유는 2004년 말 약 18.1억달러의 순외화부채를 보유하고 있어 2004년 한해 2,766억원의 외환이익이 발생한데 이어 2005년 들어서도 원화절상이 지속되고 있어(당사 환율전망치2005년 말 1,000원/달러) 2005년에도 약 800억원 수준의 외환이익이 발생할 것으로 예상되는 점도 긍정적. 적정주가 31,000원으로 상향 - LG칼텍스정유의 실적호조에 따른 지분법평가이익 증가로 GS의 2005년 EPS역시 4,000원으로 기존대비 12.1% 상향 조정하며 적정주가도 기존의 25,200원에서31,000원으로 상향 조정함. 최근 1개월간 주가는 절대주가 기준 11.1%, KOSPI대비 5.4% 초과 상승하였으나 추가상승 여력이 있다고 판단됨 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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