하나투어(039130)- 주가하락은 매수기회...동원증권 - 투자의견 : 매수 (유지) - 목표주가 : 20,000원 (하향) - 동남아 지진사태가 1분기 실적에 부정적인 영향을 줄 것으로 보여 단기적으로 주가가 약세를 나타낼 수 있음 - 점유율이 지속적으로 상승할 것으로 전망돼 주가하락은 장기 투자자에게 좋은 매수기회 - 동남아 지진피해에 따른 잠재적인 영업차질 및 제반비용 상승 가능성 등을 반영해 올해 영업이익과 순이익을 각각 12%, 11% 하향 조정하고, 이를 반영해 목표가도 2만원으로 10% 하향조정 - 10월과 11월 관광목적 출국자수가 전년비 각각 22.5%, 21.4% 증가하는 등 내수침체에도 여행산업은 높은 성장 세를 시현 - 해외여행 선호가 높은 인구의꾸준한 증가와 충분히 낮은 GDP수준 등으로 여행산업이 장기적으로 높은 성장세 를 나타낼 것으로 전망 - 11월 하나투어의 관광목적 출국자 점유율이 9.87%로 크게 상승했지만 항공사의 자체 판매비중 확대로 점유율 은 점진적으로 하락할 전망 - 그러나 순수 항공권 대행매출의 수익성이 매우 낮기 때문에, 점유율 하락이 수익성에 미치는 영향은 크지 않 을 것 - 하나투어의 전체 수익기준 동남아 비중이 35~50%로 매우 높아 단기적 기피현상이 발생할 경우 영업실적에 단 기 충격은 불가피 - 그러나, 사스 사례에서 보듯 기피현상은 여행수요의 이연효과에 불과해 장기적 악영향은 없을 것으로 예상 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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