외국계 투자의견 정리 * GS 현대모비스-TP 59300원 중립(3Q 실적=예상치 비슷(모뮬 부문은 기대치 이상). 4Q도 신모델 효과에 따른 모듈 부문 호조 지속될 것 전망) 강원랜드-TP 13500원(↓) 시장하회(↓) (3Q 실적=예상치 하회, 04~05' 이익 전망치 4%·6%↓ 반영. 홀드율 03' 36.2%→올 26.1%로↓=이익 변동성 커져, 05' 이익 성장률은 세금 확대로 정체될 것 전망) LG텔레콤-TP 4200원(↓) 시장수익(↓) (3Q 실적=예상치 충족/05'까지 렌탈 비용 증가와 올 가입자 100만 추가 → 05' 72만 이탈로 번호이동성에 따른 우려가 주가 상승 제한할 것 전망) * UBS 현대모비스-TP 85000원(↓) 매수(3Q 실적=기대치 소폭 하회, 올 EPS 추정치 2%↓ 반영/05' 추정수익기준 PE 6배 불과해) * JP모건 LG텔레콤-TP 4500원 비중확대(마케팅 비용 감소로 3Q 순익=예상치 상회, 05' EPS 전망치 10.2%↑ /번호이동성 및 EB 우려로 향후 2~3개월 횡보할 것 전망) * 도이치 LG텔레콤-TP 3800원(↑) 보유(3Q 순익=기대 이상, 번호이동성으로 매출도 크게 호전돼 올 EPS 추정치 -51원 → +112원↑(05~06' 2%·4%↑) 반영/가입자를 유지할 수 있을지 의문시돼) SK-TP 58731원(↓) 보유(↓) (최근 주가 상승 반영. 동사 주가=소버린 행보에 달려 있을 수 있으나 현 경영진을 소수 주주가 처리할 능력에 대해 회의적 평가. 04~05' 브렌트유 전망치 38.56弗·34.5弗로 상향) LG필립스LCD-TP 25000원 매도(LCD 평균판가=예상비 더 가파르게 하락, 종전 6% 영업마진을 기대했던 4Q 영업손익 적전 할 수 있다 수정) * 노무라 CJ홈쇼핑-TP 51000원(↑) 중립(제품믹스 변화에 따른 마진 개선 지속성 과소평가해, 04~05' EPS 전망치 49%· 42% ↑ 반영/마진개선=주가에 선반영 및 태널 번들링, 신용가크 수수료인상 가능성 등 리스크 있어) * CGM LG홈쇼핑-TP 50000원(↑) 매도(경기회복 지연으로 외형 위축 불구 3Q 인상적 마진 개선 이뤄, 04~05' EPS 전망치 16~29%↑ 반영/단기적 마진확대가 지속되기 어렵고 거신환경도 부정적 판단) 동부화재-TP 7900원(↑) 보유(↓) (보험영업에 있어 가장높은 수익성 창출력과 매력적 배당수익률에 긍정적 시각 유지/최근 3개월간 시장수익률을 훨씬 상회해) * MS 백산OPC-TP 10000원(↓) 비중확대(예상했던 시장점유율 상승과 평균판가 잠식을 상쇄하는 비용 절감 현실화 되지 않아, 04~05' EPS 전망치 17%·30%↓(848원·937원) 반영 /4Q 가동률 상승과 평균판가 하락 최소 그치면서 영업 바진 25%(3Q 20%) 이를 것 전망) * CSFB LG필립스LCD-TP 24000원 시장하회(LCD 패널산업=공급 증가로 향후 몇 분기간 고통스럽고 수익 압박 겪을 것 진단, 동사 자유로울 수 없어 4Q 영업익=3Q비 76%↓ 관측) * ML 현대모비스-TP 72000원(↑) 매수(3Q 19.8% 영업익 마진율 기록한 A/S 부문=원화강세 압력 극복 전망, 모듈 부문= 향후 7% 이상 높은 마진율 기대되 지속적 실적 향상 기대. 04~05' EPS 전망치 4%·3%↑ 반영) ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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