대한항공 (003490) - 8월 영업실적은 예상을 충족...굿모닝신한증권
- 투자의견 : 매수
- 적정주가 : 22,900원
* 8월 영업실적은 여객 및 화물에 있어 전년대비 수송량 증가와 단위거리당 수입인 Yield의 개선추세가 뚜렷
* 국제여객부문의 중국, 일본 등 고수익 노선의 수송량 급증과 화물부문 Yield 개선이 특징
* 주력부문인 국제여객부문에 있어 중국, 일본 등 고수익 노선의 수송량 급증에 따른 Yield개선에 주목할 필요
* 9월중 매출액은 비수기 진입에 따른 전월대비 감소에도 불구, 전년대비 성장세 유지 전망
* 유가의 상승세에 따른 단기 부정적 효과는 상존하나, 원화강세, Fundamental 개선추세 지속으로 장기 긍정적
전망 유지
▷ 투자판단
- 2004년 항공수요 회복세 뚜렷할 전망 (여객수요 8.2% YoY, 화물수요 23.0% YoY)
- 유가 강세 전환에 따른 부정적 영향은 이미 주가에 반영되고 있다.
- 항공수요, Yield 의 개선추세와 함께 원화강세는 주가에 긍정적 영향 전망
- 대한항공 (003490; 매수) : 적정주가 22,900 원 (상승여력 42.7%)
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