테크노세미켐(036830) - 돋보이는 실적 안정성 및 성장성...교보증권 - 투자의견 : Buy(유지) - 목표주가 : 53,000원 테크노세미켐에 대해 목표주가 53,000원과 투자의견 매수를 유지한다. IT 부품업체들의 전반적인 실적 하향세에도 불구하고 동사는 전 분기 대비 상승 추세를 이어갈 것으로 예상된다. 또한, 향후에도 이러한 실적 안정성과 더불어 성장성이 지속될 것으로 기대되므로 동사에 대한 매수 전략은 유효한 것으로 판단된다. ● 3분기 실적 Preview: 시장 기대치에 부합하는 실적 달성 전망 3분기는 매출액 1,177억원(QoQ +7%, YoY +24%), 영업이익 169억(+4%, +21%), 순이익 126억으로 시장 컨센서스 수준의 실적을 달성할 것으로 전망된다. LCD 업황 부진으로 인해 식각액 부문의 실적은 저조할 것으로 보이나, 나머지 부문의 실적은 증가세를 기록할 것으로 예상된다. 특히, 이 중에서도 Thin Glass와 2차 전지 전해액의 매출 호조가 동사의 실적을 견인할 것으로 기대된다. ● 사명 변경: 사업 다각화에 대한 의지 표현으로 향후 신규사업 기대감 존재 동사는 10월 10일자로 테크노세미켐에서 솔브레인으로 사명을 변경할 계획인데, 이는 사업구조 변화에 대한 동사의 전략을 확고히 하기 위한 것으로 보인다. 주력사업인 반도체/LCD 식각액의 매출 비중은 2008년 70%, 2010년 60%, 2012년 50%로 감소되는데 반해, 신규사업의 비중은 2008년 9%, 2010년 15%, 2012년 26%으로 증가세를 보이는 상황이다. 사명 변경은 신규사업에 대한 집중도 제고를 통해 IT 재료기업으로서의 위상을 강화하기 위한 전략의 일환이라 판단된다. ● 성장 Story는 유효하므로, 긍정적인 주가 흐름 기대 신규사업의 한 축인 Thin Glass에서의 큰 폭 성장은 2012년을 기점으로 점차 둔화될 것으로 예상된다. 하지만, 2013년부터는 2차 전지 시장의 본격적인 외형 확대가 기대되기 때문에, Thin Glass 성장 둔화에도 불구하고 전해액 매출 증가를 통해 동사의 성장은 지속될 수 있을 것으로 전망된다.

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