SBS콘텐츠허브(046140) - 견조한 이익 지속될 전망...동양종금증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 19,000원 동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 19,000원을 기존과 동일하게 유지한다. 우선 동사의 견조한 이익성장은 지속될 것으로 판단하기 때문이다. ①동남아 지역에서 한류 콘텐츠의 인기로 해외콘텐츠 유통수익의 증가가 전망(엔화강세로 일본수출 비중이 높은 동사의 수혜 전망)되고, ②IPTV 및 디지털CATV의 성장(2012년 아날로그 방송이 종료됨에도 불구하고 현재 디지털CATV전환율은 약 20% 수준)이 전망되고, ③웹하드, P2P업체와의 협약으로 불법다운로드가 감소와 합법적인 콘텐츠 유통으로 수익증가가 전망되고, ④상대적으로 콘텐츠 수수료가 낮은 뉴미디어의 콘텐츠 유통증가로 수익성도 개선될 것으로 전망된다. 또한, 태블릿PC 등의 새로운 플랫폼 등장시 동사의 수혜가 전망되기 때문이다. 태블릿PC가 출시될 경우 콘텐츠 산업에서 가장 큰 변화는 콘텐츠에 대한 소비 증가 예상 및 콘텐츠 유료화이다. 특히, 동사는 가장 영향력있는 지상파 콘텐츠를 유통하고 있기 때문에, 콘텐츠를 보유, 유통하고 있는 기업중에서 가장 큰 수혜를 받을 것으로 예상된다. 미국에서 온라인DVD대여 서비스를 제공하던 넷플릭스가 동영상 스트리밍 서비스 시작 이후 가입자가 급격히 증가한 것은 동영상 스트리밍 서비스의 성장 가능성을 보여주는 사례로 판단된다. 또한, 미국 지상파 방송을 무료로 제공하였던 Hulu가 Hulu Plus를 통해 월정액 9.99달러의 유료 서비스와 아이패드용 스트리밍 서비스를 제공한 것처럼, 태블릿PC 출시 이후 동사도 Hulu와 비슷한 유료 서비를 제공할 가능성이 큰 것으로 예상된다.

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