GKL(114090) - More than 7 Luck!...미래에셋증권 - 투자의견 BUY, - 목표주가 27,000 원 제시 GKL에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 27,000원을 제시한다. 이는 동사가 고성장하고 있는 국내 외국인 전용 카지노 시장에서의 높은 시장 지배력을 유지할 것으로 판단되기 때문이다. 특히 정부는 내국인 출입 가능 카지노 산업에는 강력한 규제를 진행하고 있으나, 외국인 전용 카지노 시장에는 오히려 지원에 무게를 두고 있다. 또한 중국 등 주변 국가들의 경제가 고성장하고 있으며, 국내로부터 3시간 이내의 비행 시간안에 인구가 7억명 수준에 달하고 있다는 점에서 향후 국내 입국 관광객들은 큰 폭으로 증가할 것으로 기대된다. 동사는 2008년부터 2011년까지 연평균 순이익 성장률이 34.9%에 달할 것으로 보이며, 영업이익률도 30% 수준에 달할 것으로 기대된다. 또한 지난 2008년 배당 성향이 51.5%에 달했으며, 향후에도 최소 50%대의 높은 배당 성향은 유지할 수 있을 것으로 보인다. 동사의 목표주가는 2010년 거래소 평균 PER 10.2배를 적용하여 산출했으며, 높은 사업 안정성과 성장성을 고려해 시장 대비 30%의 프리미엄을 부여했다. 미국 등 해외 주요 카지노 업체들은 치열한 경쟁에 따른 성장성 및 수익성 악화에도 불구하고 2010년 예상 PER이 40배 수준에 달하고 있다. 또한 국내 대표 카지노 업체인 강원랜드의 성장성이 정부 규제로 더 이상 기대하기 어렵다는 점에서 동사의 높은 성장성이 부각될 것으로 기대된다

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