삼성전기(009150) - 09년 3분기도 어닝 서프라이즈 지속되다...대신증권 - 투자의견 : Buy (매수,유지) - 목표주가 : 87,000원(상향) * 투자의견은 ‘매수(BUY)’ 유지, 6개월 목표주가 87,000원으로 상향 삼성전기의 09년 2분기 실적(연결)은 당사 및 시장 추정치를 상회하는 어닝 서프라이즈로 평가된다. 매출은 1조 3,163억원으로 전분기대비 16.3% 증가, 순이익은 766억원으로 흑자전환하였다. 동사의 주력제품인 적층세라믹콘덴서(MLCC)와 LED, BGA의 출하량 증가로 영업이익(연결)은 1,289억원으로 전분기대비 1,365억원이 증가하는 등 9.8%의 영업이익률을 기록하였다. 또한 09년 3분기도 성수기 진입과 IT 수요 증가에 따른 가동률 확대로 1,607억원(24.6% qoq)의 영업이익 시현이 가능할 것으로 추정된다. 09년 및 10년 추정EPS를 종전대비 각각 30.9%, 32.2%씩 상향하여 6개월 목표주가도 87,000원(Target P/B 2.8배 적용)으로 상향하였다. 동사에 대한 투자의견은 ‘매수(BUY)’를 유지한다. * 09년 3분기 영업이익(연결)은 1,607억원(24.6% qoq)으로 수익성 호전 지속 연결기준으로 09년 3분기 매출은 1조 4,813억원(24.2% yoy), 영업이익은 1,607억원(160% yoy)으로 전분기 이어 고성장세가 지속될 전망이다. 순이익은 903억원으로 전분기대비 18% 증가할 것으로 예상된다. 09년 하반기에 PC 수요 회복과 넷북 시장의 확대로 FC BGA, MLCC 매출 증가세가 높을 것으로 판단된다. 또한 삼성전자 휴대폰 출하량 증가 및 하이엔드급 비중 확대로 기판용 PCB, FC-CSP 출하량 증가 등 전부문의 매출 확대로 창사 이후 최고의 실적을 기록할 전망이다.

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