신세계(004170) - 자회사 신세계드림익스프레스 매각...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 650,000원 2분기말 기준 장부가 139억원의 운송물류 자회사 신세계드림익스프레스를 300억원에 한진에 매각. 향후 물류 운송부문은 한진에 아웃소싱되며, 물류센터를 통한 보관 및 통과물류 기능은 그대로 유지. 기존 계약을 그대로 승계하는 것이므로 매각 후 추가적인 비용 증가는 없음. 이로 인한 재무적 영향은 1) 3분기 161억원의 투자유가증권처분이익 예상 → 2008년 세전이익 2% 상향조정 요인, 2) 연간 40억원 수준의 지분법평가 손실 축소. 그 자체로 신세계 기업가치에 미치는 영향은 미미하나, 자산 효율성 제고를 위한 경영진의 노력을 보여준다는 점에서 주주가치에 긍정적. BUY(M) 의견과 650,000원의 6개월 목표주가 유지.

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