외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 한국증시 - 메릴린치 - 한국 증시를 아시아 이머징마켓 가운데 최선호주로 꼽고 '비중 확대' 투자의견을 제시 - 중국과 인도 증시는 최근 주가 급락에도 불구하고 아직 상대적으로 비싼 데 반해 한국 증시는 여전히 싸다 - 한국 코스피지수의 주가수익비율(PER)은 내년 예상실적을 기준으로 할 때 12배 수준으로 태국과 필리핀에 이어 아시아에서 세 번째로 저평가 - 한국은 미국 수출 비중이 높다는 점 때문에 미국 경제가 불안해지면서 외국인의 이탈 속출 - 이제 미국 경제가 안정되고 있는 만큼 한국증시가 싸다는 측면이 평가받기 시작할 것으로 전망 - 반면 중국과 인도 증시는 원자재 비용 부담 증가에 따른 기업 실적 악화와 인플레이션 여파로 하락 가능성이 높다고 진단 - 특히 인플레이션을 막기 위한 정부의 긴축 정책이 증시를 압박할 것으로 분석 - 원자재값 상승이 멈출 때까지는 중국과 인도 증시에 대해 보수적인 자세를 견지해야 할 것 ▶ 하이닉스(000660) - 골드만삭스 : 투자의견 중립 - 메모리사업의 공급 과잉에 대한 우려가 여전 - 최근 재고수준이 낮아진 점을 반영해 반도체산업의 펀더멘털이 올해 하반기에는 개선될 것으로 전망했으나 메모리사업부는 여전히 공급 과잉 상태라는 점이 우려스러움 ▶ LG디스플레이(034220) * 리먼브러더스 : 투자의견 비중확대 - > 시장비중, TP 65,000 -> 54,000원 - LCD TV 패널가격이 예상보다 약세를 보임에 따라 올해 수익성이 더 이상 향상되지 않을 전망 - 영업수익성 측면에서 1.4분기 이미 고점을 통과 * 맥쿼리 : 투자의견 시장수익률 상회 - > 중립

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