[손해보험] 4Q 실적 Preview, 기대를 낮춰야 할 것...한국투자증권 ● 유니버스 손보사 합산 수정순이익은 투자 부진으로 전년 대비 14% 감소 예상 6개 유니버스 손해보험사의 4분기 예상 수정순이익은 2,906억원으로 예상한다. LG카드 매각익이 반영된 전년동기에 비해 14% 가량 낮다. 전망치에는 13% 가량 미달하는데, 상회할 회사는 삼성화재와 현대해상 두 곳으로 예상한다. 부진의 원인은 CDO등 상각여파 및 주가 부진이 반영된 투자영업 때문이다. ● FY08의 이익 회복 여력 및 낮은 투자승수 고려해 톱픽은 LIG손보, 코리안리 업종에 대한 '비중확대' 의견은 견지하지만 삼성화재 및 동부화재 등 선두권 업체와 나머지 업체간의 밸류에이션 격차는 지나치게 크다고 생각한다. 업계의 FY08 실적 성장은 FY07에 크게 못미칠 전망이어서 상대적으로 부진했던 회사의 실적개선에 관심이 모아질 것이다. Top picks로 LIG손해보험(매수/TP 32,000원), 코리안리(매수/ TP 17,200원)를 유지한다.

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