KT&G(033780) - 7월 무역통계 : 하반기 수출의 산뜻한 출발...메리츠증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 81,000원 * 7월 제조담배 누적수출액은 전년 동기대비 42% 증가 제조담배 7월 수출액은 3,584만불, 누적수출액은 2억 2,604만불. 누적수출액은 전년 동기대비 42.3% 증가, 상반기 수출증가율 대비 11.1%p 개선. 작년 7월 수출 저조에 따른 기저효과가 일부 존재하나, 06년과 07년 월평균 수출액 대비 각각 28%, 13% 증가한 점을 고려 시 3월 이후의 견조한 수출 증가세는 지속 중으로 판단 * 주요 수출지역인 중동의 성장세 30%대로 개선 중동의 7월 누적수출액은 1억 1,898만불로 전년 동기대비 35% 증가, 상반기 증가율 대비 11%p 개선. UAE와 이라크의 누적증가율도 전년 동기대비 각각 22%, 547%로 증가폭 상승 * 아프가니스탄의 수출 증가세 지속으로 아시아 지역 고성장률 유지 아시아 7월 누적수출액은 5,941만불로 전년 동기대비 164% 증가하여 상반기 수출증가율(166%) 유지. 중앙아시아 국가인 아프가니스탄이 아시아지역 7월 수출액의 64%를 차지하여 수출 증가의 주요 요인 * 중앙아시아 국가인 CIS(아시아) 지역도 40%이상의 고성장 추세에 동참 CIS(아시아)지역 7월 누적수출액은 1,467만불로 전년 동기대비 44% 증가, 상반기 증가율 대비 15%p 개선. 키르기스와 우즈베크의 누적수출액 증가율은 상반기 대비 10%p이상 개선되었으며, 카자흐는 30%p이상 개선되어 플러스 증가세로 전환 * CIS(유럽) 지역 하반기 수출 개선의 신호 CIS(유럽)지역 7월 누적수출액은 2,052만불로 전년 동기대비 -31% 증가,상반기 증가율 대비 10%p 개선. 러시아 7월 수출액은 올해 상반기 월평균수출액 대비 27% 증가한 수준으로 6월의 증가세 지속하고 있어 3분기부터 실적 개선 예상. 우크라이나도 금년 최초 수출 개시.

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