[증권업] 갈길이 멀다!!...교보증권 ● 투자의견 '중립' : 증권업종에 대한 투자의견 중립을 제시한다. 간접투자자금 유입과 증권업 선진화 기대 등으로 어느 때보다 기대감이 크게 작용하며 중기적으로 증권업지수 상승 전망된다. 그러나 증권사 실적 및 증권사 수익구조 변화에 대한 불확실성 또한 상존하고 있다. ● 밸류에이션 고점 부근 : 증권업 밸류에이션은 역사적 고점 부근에서 형성되고 있다. 규제완화, 등에 따른 기대치는 상향되고 있으나 시장 내부 현실은 이를 충족시키기에는 아직 미흡한 것으로 판단된다. 전고점 돌파를 위한 모멘텀으로 작용하기에는 무리로 판단된다. ● 탑픽으로 대우증권 제시 : 강력한 영업력과 이익 창출 능력을 보유하고 있으며, 향후 대형 증권사로의 주도권을 쥐게 될 가능성이 가장 크며, 구조적 변화의 핵심키를 보유하고 있는 것으로 판단된다. 따라서 미완의 증권산업을 바라보며, 밸류에이션 여력이 있는 대우증권을 탑픽으로 추천한다. 목표주가 19,500원

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