[브리핑] 네오위즈(042420) - 2007년 양호한 게임 라인업을 고려할 때 현재 주가 수준은 크게 저평가된 것으로 판단...우리투자증권

네오위즈(042420) - 2007년 양호한 게임 라인업을 고려할 때 현재 주가 수준은 크게 저평가된 것으로 판단...우리투자증권

- 투자의견 : Buy
- 목표주가 : 93,900원

● 최근의 과도한 주가 하락은 매수 기회

최근 네오위즈의 주가는 외국인 투자자들의 지속적인 매도로 인해 시장수익률을 크게 하회했다. 그러나 웹보드 게임 부문의 회복과 ‘FIFA온라인’의 수익기여 가시화에 따라 4분기 실적 전망이 양호하다는 점, 그리고 현재 성공적으로 오픈베타가 진행중인 ‘레이시티’와 2007년 가장 주목받는 게임 중 하나인 ‘아바’ 등 2007년 라인업이 강력하다는 점 등을 고려할 때, 현재의 주가 하락은 매수 기회로 판단한다. 이에 따라 동사에 대해 투자의견 Buy와 12개월 목표주가 93,000원을 유지한다.

● 4분기 실적 양호한 것으로 파악됨

동사의 4분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 11.4%, 36.6% 증가할 것으로 전망된다. 4분기 웹보드게임 매출액은 2분기와 3분기의 부진에서 회복되어 전분기대비 13.3% 증가한 146억원을 기록할 것으로 전망되고, ‘스페셜포스’의 꾸준한 매출 발생과 ‘FIFA온라인’의 매출 증가에 힘입어 퍼블리싱 게임 매출액 역시 전분기대비 10.6% 증가할 것으로 전망된다. 4분기 마케팅 비용의 증가가 예상됨에도 불구하고 인건비 등 기타 고정비의 안정적인 수준 유지로 인해 영업이익률은 전분기대비 3.9%p 상승한 20.9%를 기록할 것으로 기대된다.

● 2007년 ‘레이시티’와 ‘아바’가 실적 성장 이끌 전망

동사의 2007년 게임 라인업은 매우 튼튼한 것으로 평가된다. 우선 지난 12월 7일 오픈베타 서비스를 실시한 ‘레이시티’의 초기 시장 반응이 양호한 것으로 파악되고 있다. ‘레이 시티’는 ‘레이싱 MMORPG’로서 서울 시내 도로는 물론 주변 건물의 간판까지 사실적으로 재현해 화제를 모으고 있다. 당사는 2007년 2분기경 오픈베타 서비스를 실시할 것으로 보이는 ‘아바’의 출시가 동사의 중요한 모멘텀이 될 것으로 전망한다. ‘아바’는 최고 수준의 완성도와 퀄리티를 보장하는 ‘언리얼엔진3’를 PC온라인 FPS에 처음 도입함으로써 그래픽 면에서 기존 온라인 FPS 게임을 압도할 것으로 기대된다. ‘아바’는 지난 G-스타 게임쇼에서 FPS 유저들의 폭발적인 반응을 얻은 바 있다.