FnC코오롱(001370) - 11월 매출 전년 동월대비 6.3% 증가...삼성증권 - 투자의견 : BUY(H) - 목표주가 : 21,500원 13일 장 중에 공시한 FnC 코오롱의 11월 매출액과 매출총이익은 각각 전년동월대비 6.3%와 13.7% 증가한 396억원과 244억원으로 양호한 수준임. 이는 1) 주력 브랜드인 ‘코오롱스포츠’가 등산/아웃도어 스포츠웨어 시장의 높은 성장에 힘입어 견조한 매출 성장을 지속하고, 2)캐쥬얼웨어 ‘핸리코튼’과 스포츠웨어 ‘헤드’ 매출도 전년대비 30% 이상 성장한 것에 기인함. 10월과 11월의 합산 매출액과 매출총이익이 당사의 4분기 추정치 대비 각각 71%, 70%의 달성률을 보이고 있어, 당사의 4분기 실적 전망치를 무난히 달성할 것으로 기대함. 한편, 할인점 의류 시장에서 공격적으로 점포를 확장하고 있는 자회사 코오롱 패션의 11월 매출액과 매출총이익이 각각 33.6%와 31.5% 증가한 199억원과 127억원을 기록하였음. 이는 1) 할인점 점포 확장 효과에 힘입어 할인점 위주의 남성복 브랜드들이 전년대비 40% 이상 매출 증가를 지속하고 있으며, 2) 남성정장 ‘맨스타’ 브랜드가 고급화(가격인상) 전략을 실시하고 있고, 쌍춘년 예복 수요 증가의 수혜도 보고 있기 때문임. FnC 코오롱에 대하여 BUY(H) 투자의견과 6개월 목표주가 21,500원을 유지하는데, 이는 1) 효율성 위주의 경영으로 인해 수익성이 지속적으로 개선되고 있으며, 2) 높은 성장력을 보이고 있는 자회사 코오롱 패션의 2007년 실적 정상화(2006년 영업권 상각 완료)가 가시화되고 있으며, 3) 2007년 기준 FnC코오롱과 코오롱패션의 합산 매출액과 매출총이익이 5,810억원과 528억원에 달함을 감안할 때, 현 시가총액 2,077억원(2007년 P/E 7.3배)은 크게 저평가 된 것으로 판단되기 때문임.

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