네오위즈(042420) - 게임사업내 완벽한 포백라인 구축...유화증권 - 투자의견 : BUY - 목표주가 : 126,000원 ● 피파온라인 성공가능성을 염두한 긍정적 시각 필요 EA 피파시리즈의 검증된 게임퀄러티와 성공적인 온라인화를 통해 월드컵시즌 수혜와 함께 하반기 실적기여가 예상됨. 테스트 결과 우려했던 게임 진행 중 끊김현상은 나타나지 않았음. 피파협회와의 라이센스계약 및 정통 11:11 축구방식으로 경쟁유사게임과는 질적인 차별성이 존재함.커리어모드 기반의 육성시스템 도입을 통해 기존 MMORPG 이상의 게임수명주기를 나타낼 것으로 전망됨. ● 06년 완벽한 포백라인 구축,웹보드,FPS,스포츠,레이싱게임 2분기까지 웹보드게임과 FPS게임 스페셜포스를 통한 안정적인 실적이 유지되는 가운데,하반기 피파온라인과 레이싱게임 레이시티,XL1을 통해 하반기 또 한번의 실적레밸업이 전개될 전망. 하반기 매출액과 영업이익은 상반기 대비 각각 20.2%,29.6%증가한 863억원과 276억원으로 예상됨. ● 목표주가 126,000원,투자의견 BUY 유지 동사는 작년 4분기부터 인터넷 업종내 선두업체인 NHN과의 기업가치격차가 감소추세에 있음. 이는 사업부구조조정을 통한 비용감소와 신작게임들의 매출증대로 인한 이익성장에 기인된 결과로 판단됨. 따라서 동사의 Forward EPS 대비 29.3배를 적용한 목표주가 126,000원,투자의견 BUY를 유지함.

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