와이지원(019210) - 꿈은 이루어진다!...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 6,000원 ■ Regal Beloit사의 절삭공구 부문 인수로 최고의 기술력과 연간 2,000만달러 이상의 판매망 확보 - 미국의 Regal Beloit사(뉴욕증권거래소 상장기업, 일리노이 소재)의 절삭공구 부문 인수 - 약 28억원 투자금액으로 Special Tap 등 절삭공구 최고의 기술력 확보와 2,000만불 이상의 판매망 확보 - 이번 인수 건은 동사의 제품군 다양화 정책에 부합되고, 중국 현지법인(New Century)에서의 생산과 미국 현지법인 을 통한 매출로 시너지 효과를 극대화 한다는 전략으로 향후 동사의 실적 성장에 크게 기여할 전망 ■ 매수유지, 목표주가 6,000원 유지 - 와이지원에 대한 투자의견은 매수를 유지하고 목표주가는 기존 6,000원을 유지한다. 동사의 2006년 실적을 기준으로 PER이 7.3배, PBR은 1.1배, EV/EBITDA는 4.3배로 시장평균대비 현저히 저평가되어있다. - 이번 Regal Cutting사의 인수로 스페셜 탭 등 세계 최고의 기술 이전과 생산장비는 물론 미국 Regal 브랜드와 판매망을 확보함으로써 향후 동사의 성장에 긍정적으로 판단된다. 특히 적인 투자비용과 중국 생산법인을 강화하고 브랜드가치와 판매망을 적극적으로 이용하는 전략은 과거 미국 현지 생산법인에 대한 투자 실패 경험을 불식 시키기에 충분하다고 판단된다.

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