[증권업] 증권업 화두 변화 - 거래대금에서 수익원 다변화로...현대증권 06년에 증권업에 대한 투자의견은 비중확대(Overweight) 이다. 이는 06년에도 05년과 마찬가지로 증권업 이익을 결정하는 핵심변수인 주가와 거래대금이 증권업에 긍정적인 방향에서 결정될 것으로 전망되기 때문이다. 즉, 06년에도 주가는 추세적인 상승세를 지속할 것으로 전망되고, 거래대금 역시 증가할 것으로 전망된다. 이에 따라 06년에도 증권업의 이익 개선 추세가 지속될 전망이다. 06년 증권업의 Top Pick은 한국금융지주(071050)이다. 한국금융지주는 자산관리형 증권사 중 FY06F 예상 PBR이 가장 낮아 저평가 매력이 매우 크다고 판단되어 Top Pick으로 선정하였다. 06년 증권업 Top Pick 선정에서도 드러나듯이 06년에 증권업의 투자유망종목은 05년과는 그선정기준이 크게 변화되었다. 이는 증권업 화두가 05년‘거래대금’에서 06년에는‘수익원 다변화’로 크게 변화될 것으로 전망되기 때문이다. 이러한 증권업 화두 변화로 06년엔 05년에 각광 받았던 브로커리지형 증권사군보다는 자산관리형 증권사군에 대한 투자가 더욱 유망하다고 판단된다. 자산관리형 증권사군은 한국금융지주(071050), 삼성증권(016360), 미래에셋증권(037620), 동양종금증권(003470) 등이다. 키움증권은 브로커리형 증권사로 분류되어 06년 화두에는 맞지 않지만, 주식시장의 영원한 테마인 고성장성, 고수익성을 확보한 기업으로 판단되어 장기투자유망종목으로 매수 추천한

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