[증권] 증권주 강세 배경...삼성증권 - 투자의견 : OVERWEIGHT 최근 증권주의 주가 강세가 이어지고 있음. 이는 KOSPI가 사상 최고치를 경신하며 본격적으로 주식시장으로의 자금유입이 나타날 것으로 기대되고 있기 때문으로 판단됨. 하지만 주가상승의 원동력의 개인투자자의 직접투자가 아닌 기관투자자를 통한 간접투자자의 형태로 나타나고 있다는 점에서 브로커리지 수익에 미치는 영향은 제한적일 수밖에 없을 것으로 보임. 즉 Retail 자금에 비해 회전율이 크게 떨어지고 수수료율도 낮은 기관자금의 증시 유입은 브로커리지 업무에 비중이 높은 증권사들에게는 약점으로 작용할 전망. 결국 주도주가 브로커리지에 강점을 가진 회사에서 Asset management company로 변경되어 종목별로 차별화된 주가 흐름이 불가피할 것으로 판단함. 실제로 간접투자상품 판매 확대로 Asset management의 판매 수수료뿐만 아니라 실질적인 운용수수료 규모 확대가 기대되어, 운용사(투신사)를 보유한 증권사에 주목할 필요가 있음. 특히 올해 말 도입되는 퇴직연금은 Asset management business의 성장성을 재확인시켜주는 계기로 작용할 가능성이 높음. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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