GS건설(006360) : Earnings Surprise !...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 44,500원 (41,800원에서 상향) ● 매출액은 LCD 등 자매사 공사와 해외 Project의 활발한 진행으로 전년동기 대비 69% 증가 - 2분기 매출액은 건축 및 플랜트수입 증가로 전년동기 대비 68.4% 증가 ● 영업이익은 판관비율 하락, 경상이익은 일회성 손실 없어 각각 81%, 135% 증가 - 원가율 상승 불구, 판관비율 하락으로 2분기 영업이익은 전년동기 대비 80.8% 증가 - 2분기 경상이익은 일회성손실 요인이 없어 전년동기 대비 135.1% 증가 ● 2005년 수정 경영 목표 고려, 실적 조정 => 목표주가 44,500원(상승잠재력 25.4%) 상향 GS건설의 2분기 잠정실적은 시장 Consensus를 상회한 당 기업분석부의 기존 추정치를 훨씬 Outperform한 수준이다. 이에 전일 GS건설이 공시한 2005년 사업계획 수정분과 몇가지 수익추정의 변수를 조정하여 2005~2007년 실적을 재추정하였다. GS건설의 6개월 목표주가를 44,500원으로 상향한다. 현주가 기준 25.4%의 상승잠재력 보유, ‘매수’의 투자의견 을 유지한다. 기존 41,800원 대비 6.5% 상향된 44,500원의 목표주가는 선도건설사(현대건설, 대우건설, 대림산업, 현대산업개발)의 3개년 EPS CAGR 고려한 Target PER 9.5배(기존 8.9배), 3개년 주당 EBITDA CAGR 고려한 Target EV/EBITDA 6.8배(기존 6.4배), 대우 Universe 비제조업 ROE vs. PBR 1.59배(기존 1.24배)로 산출한 가격을 산술평균한 것이다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지