[브리핑] 외국계 투자의견 정리

외국계 투자의견 정리

◎ 은행업종 - 다이와
- 긍정적. 수익 안정세 굳건히 되는 새로운 추세의 시작으로 現 중간쯤 평가
- 국민은행-TP 51200원 1등급, 기업은행-TP 10700원 1등급
- 하나은행-TP 32100원 2등급
- 대구은행-TP 8800원, 부산은행-TP 8900원

◎ 아시아 증시 - UBS
- 지난 1998년이나 9 ·11 테러 사태등 위기국면과 비교해도 아시아 증시가 최대로 떨어질 수 있는 낙폭이 10%
에 그칠 것으로 보임.
- 역사적 PE기준 현재 아시아증시 승수는 13.2로 지난 1998년 10월-2001년9월-2003년 4월-그리고 지난해 5월
등 4차례 위기국면 평균치 12보다 단지 9%높음.
- 현재 기업이익 사이클이 다른 위기국면과 달리 절정기.
- 선호군은 한국-대만 테크-태국-중국.

◎ 한국 證市 - CLSA
- 외인 매도 우려 과도(42.5% 보유중 1%),
- 기관 펀드유입이 디스카운트 해소시킬 것 기대
- 목표가 상향 가능성 높은 종목 관심 : LG필립스LCD,대우조선해양,오리온,대림산업,현대산업,LG건설

◎ 소매업 - GS
- 점진적 회복국면 진입
- Top picks : CJ홈쇼핑….다음으로 신세계,LG홈쇼핑,현대백화점 순으로 추천

◎ 조선업종 - BNP
- 중립. 카타르서 신규 발주 LNG선 규모 44척→70척으로↑ 소식
- 미래 수익성 신뢰도 높여줘 긍정
- 現 주가 승수에 이미 반영돼

▶ 한국타이어(000240) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 14,500원 ↑
- 올들어 원가인상폭이 예상보다 높아 단기적으로 수익 압박이 나타날 수 있으나 제품가 인상과 제품조합 개선
으로 흡수 가능
- 따라서 원가인상과 제품가 상승 모두를 고려해 올 순익 추정치를 2% 올리고 목표주가도 상향조정
- 원가-제품가 인상 시차로 단기적으로 주가가 부진할 수 있으나 이익 성장 잠재력 등을 감안해 비중 확대 추천

▶ 삼성전자(005930) - 도이치 : 투자의견 매도, TP 380,000원(↑)
- 1Q 실적=예상비 좋을 것으로 보이나, 2Q와 3Q 업황은 악화될 것

▶ KH바텍(060720) - 도이치
- 자사주 매입은 주가에 긍정적이며, 보유현금의 좋은 사용처
- 새로운 사업이나 생산시설 확충 등에 적극적이지 않아 대규모 투자에 소요될 자금은 불필요

▶ 안철수연구소(053800) - BNP
- 스파이제로의 매출이 견조세를 보임에 따라 회사측은 올해 매출이 50~60억원에 이를 것으로 전망.
- 1분기 매출과 영업이익도 전년대비 각각 20%와 50%증가할 것으로 기대.
- 소프트웨어 개발 관련 비용 반영이 지난해 완료돼 올해는 안티스파이웨어 매출이 영업이익을 견인할 것
으로 전망.
- 연말 순현금 보유량이 750~800억원 가량일 것으로 알려지고 있으며 현재 별다른 투자 계획이 없어 회사측은
이를 주주가치 증대를 위해 사용할 방침임을 강조하고 있음.

▶ 하이트(000140) - CGM : 투자의견 매도, TP 90,000원
- 진로 인수전과 관련해 하이트맥주의 인수 가능성이 상대적으로 높지 않다고 평가
- 만약 인수 실패시 시너지를 기대했던 주가 프리미엄이 사라질 수 있어
- 밋밋한 업황 분위기도 지속

▶ POSCO(005490) - CSFB : 투자의견 시장상회,TP 230,000원
- FI EX 공법에 대한 기대감.설비능력 1천만톤을 기준으로 파이낵스 공법 적용시 원가절감액이 4~5억달러 정도
추정
- 업스트팀쪽 원가 절감은 POSCO 경쟁력의 핵심.
- 섹터내 가장 싸고 방어적인 주식.

▶ 아시아나(020560) - UBS : 투자의견 비중축소,TP 3,700 →3,850원
- 2월 운항 지표들은 최근의 주가 상승을 설명해 주지 못하고 있으며, 매출 성장률도 예상 수준을 밑돌고 있음
- 지속적인 원화강세가 최근 주가 동향에 영향을 미치는 유일한 펀더멘털 요인이기는 하나,원/달러 환율도 연초
수준으로 회복되고 있음.

▶ 자화전자(033240) - UBS : 투자의견 매수,TP 16,000 →13,000원
- 진동 모터 매출이 출하 정체 등으로 5%가량 줄어들 것으로 전망.
- 올해 EPS 전망치를 1,229원에서 1,060원으로 14%내리고 올해 영업이익은 12%줄어들 것으로 추정.

▶ SK텔레콤(017670) - UBS : 투자의견 중립,TP 201,000원
- 터키 투르크텔레콤(TT)에의 투자 가능성과 관련해 확실시된 것은 없으나 세계화 전략에 따른 리스크는 확대
될 것으로 보임.
- 터키의 독점 무선통신사업자인 투르크텔레콤은 연내 민영화 계획이 추진될 전망이며 SK텔레콤이 다음달 터키
를 방문해 이와 관련된 사항들을 타진할 것으로 전해지고 있음.
- 이는 대규모 투자를 수반할 수도 있어 세계화 전략에 따른 리스크가 고조되고 있는 것으로 판단.

▶ 대림산업(000210) - UBS : 투자의견 매수,TP 80,000원
- 올해와 내년 EPS가 각각 19%와 11%증가할 것으로 전망
- 강한 실적 성장과 배당 매력,밸류에이션 등 감안시 긍정적 시각 유지.
- 견조한 수주 증가세 등에 힘입어 건설 부문이 올해 실적을 견인할 것으로 예상.
- 건설 자회사들의 펀더멘털 개선으로 지분법 평가이익도 올해와 내년 각각 40%이상 늘어날 것으로 예상됨.
- 건설 수요는 올 연말부터 점진적으로 개선될 것으로 기대.

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