외국계 증권사 투자의견 정리
◎ 한국시장 - 골드만삭스
- 최근 국내 증시 조정은 좋은 매수 기회이며 다음 상승장은 2.4분기 중반께부터 시작될 것으로 전망
- 최근 나온 거시경제지표가 시장 기대를 맞추기에는 부족했던 점을 감안하면 조정은 어느정도 예상됐던 일
- 새로운 랠리는 올 중반부터 시작될 것으로 예상되며 상승 기반은 내년도 실적이 될 것
- 유가 상승, 원화 강세 등 외부 악재는 이미 상당부분 반영됐으며 이번 조정은 900∼950선을 바닥으로 이루
어질 것
- 12개월 지수 전망치로는 1,200~1,300을 제시
◎ 한국고용시장 - 모건스탠리
- 한국 실업률이 당분간 3.5~3.7% 부근을 선회할 것으로 전망
- 내수 회복과 관련돼 긍정적 뉴스들이 출현하고 있으나 단기간내 한국 고용사정이 강화될 것으로 보이지
않는다
- 최소한 의미있는 회복 출현이 단기간 나타나기 힘들 것으로 추정하고 당분간 계절조정기준 실업률이
3.5~3.7% 부근을 맴돌 것으로 관측
▶ 한라공조(018880) - CLSA : 투자의견 시장하회, TP 10,100원
- 마진압박 등을 감안해 투자의견을 시장상회에서 시장하회로 하향
- 지난해 원재료가 상승으로 공급업체들에 대한 현대차와 기아차의 압력이 올해도 그다지 개선될 것으로 보
이지는 않는다
- 그러나 내년과 2007년에는 마진이 개선될 가능성도 있어 보인다고 예상
- 향후 3년간 매출 성장 스토리에 대해서는 긍정적 시각을 유지
- 올 연말이 더 나은 진입 시점이 될 가능성.
▶ 강원랜드(035250) - CGM : 투자의견 매수, TP 18,000원
- 호재가 잇따르면서 장기 펀더멘털이 개선
- 가격에 대한 규제 리스크가 완화됐으며 소액주주 추천 사외이사를 선임키로 결정
- 향후 6개월~1년 동안 소액주주의 활동이 강화되고 배당성향이 45~50%로 늘어날 가능성이 있어 보이는 등
추가적인 상승 가능성
▶ 현대차(005380) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 68,000원
- 환율과 철강가격 상승이 단기 악재이긴 하나 해외생산으로 상쇄할수 있음.
- 1분기 부진한 실적에 따른 추가 약세를 활용하여 비중을 늘려 나갈 것.
▶ LG전자(066570) - 모건스탠리 : 투자의견 시장비중, TP 72,000원
- 올해 주당 순익 전망치 8%하향.
- 1분기 영업마진율 2.4%로 예상치 하회 예상
- 반면 2분기부터는 점진적 회복과 장기 긍정적 펀더멘탈 평가 유효
▶ 기아차(000270) - UBS : 투자의견 매수, TP 20,000원
- 현대모비스와 INI 스틸로부터 지분법 평가이익 감안, 올 주당 순익 전망치 25%상향.
▶ KT&G(033780) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 56,640원
- 1분기 담배 판매량 감소가 예상되지만 판매가 인상과 재고 증가 등으로 일정 부분 상쇄시킬 것으로 보임.
- 회사측이 조만간 올해 50%의 배당성향을 발표할 수도 있음을 언급.
- 내년 배당수익률은 7.6%에 달할 것으로 전망.
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